2020年9月，我國在聯(lián)合國大會上向國際社會鄭重承諾，中國將在2030年達到116億噸碳排放峰值，即碳達峰。之后逐年下降，到2060年，凈碳排放量要降低到0，即碳中和。雙碳政策在十四五期間已經(jīng)被正式列為國策，這里的碳即指以二氧化碳為代表的溫室氣體。然而，人工方式進行的碳盤查（以政府、企業(yè)等為單位計算其在社會和生產(chǎn)活動中各環(huán)節(jié)直接或者間接排放的溫室氣體）需要耗費許多的人力物力。

在物聯(lián)網(wǎng)領域，許多企業(yè)注意到了這個行業(yè)的巨大發(fā)展空間，紛紛開始布局，以物聯(lián)網(wǎng)的手段來賦能氣體監(jiān)測。觀察行業(yè)中領頭的企業(yè)，可以找到許多可以模仿、跟隨的機會。這篇文章，我們就從氣體檢測行業(yè)的角度出發(fā)，來看看這些上市公司是如何在氣體檢測行業(yè)中大展拳腳的。

01

氣體監(jiān)測的原理、智慧環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈

從氣體檢測領域來看，氣體檢測系統(tǒng)一般分為控制部分、傳感器部分、管理平臺部分，可以實現(xiàn)遠程無人值守、實時數(shù)據(jù)回傳、超限報警、設備聯(lián)動、數(shù)據(jù)分析等功能。從物聯(lián)網(wǎng)領域來看，氣體監(jiān)測一般需要傳感器（感知層）、信息傳輸裝置（傳輸層）、數(shù)據(jù)搜集與分析平臺（平臺層），根據(jù)不同的場景去使用不同的技術(shù)，常用氣體傳感器配合不同傳輸模組進行監(jiān)測。

傳統(tǒng)大氣污染治理中面臨的主要挑戰(zhàn)有：①監(jiān)測點固定，單點成本高，難以進行大規(guī)模布點。②氣體成分多樣，有時候不僅要針對二氧化碳、氮氣、氧氣、氫氣等常見氣體的監(jiān)測，還要對二氧化硫、甲醛等有害氣體進行監(jiān)測。③數(shù)據(jù)安全存在隱患，數(shù)據(jù)從傳感器到RTU再到監(jiān)測平臺，傳輸過程未加密，使違法者有機可乘。

氣體監(jiān)測的產(chǎn)業(yè)鏈主要有兩種類型。傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)鏈是通過氣體傳感器記錄，通過人工掃描記錄數(shù)據(jù)，完成對氣體的監(jiān)測工作。以物聯(lián)網(wǎng)為基礎的氣體監(jiān)測產(chǎn)業(yè)鏈是通過傳感器進行監(jiān)測，利用藍牙、NB-IoT、Zigbee、GPRS等手段進行信息傳輸，最后通過大數(shù)據(jù)和云計算軟件平臺對數(shù)據(jù)進行搜集記錄分析。

02

主要上市公司介紹+業(yè)務/商業(yè)模式分析

氣體傳感器行業(yè)以及氣體監(jiān)測行業(yè)一直存在，但隨著“碳中和”政策的出臺，許多公司紛紛轉(zhuǎn)型或加入這個行業(yè)，希望基于公司原本業(yè)務的優(yōu)勢，最終能在碳中和這個領域內(nèi)分一杯羹。目前碳盤查主要有傳統(tǒng)的通過終端留存數(shù)據(jù)，利用人工統(tǒng)計；以及數(shù)據(jù)上云，利用服務器進行數(shù)據(jù)融合與計算。行業(yè)處于成長期，各個方向上都有不同程度的競爭。上面這張圖大概表明了上市公司們分別在哪些業(yè)務進行了布局。

①300007

漢威科技是廣泛布局氣體監(jiān)測行業(yè)的企業(yè)，主營傳感器、智能儀表和物聯(lián)網(wǎng)相關軟件產(chǎn)品。通過多方面業(yè)務的發(fā)展，形成傳感器+監(jiān)測終端+數(shù)據(jù)采集+空間信息技術(shù)+云應用+AI的全方案商業(yè)模式。打通氣體監(jiān)測領域，從檢測端到軟件端，利用多元化的發(fā)展，為大型客戶提供方案定制。

②688665

四方光電是專精生產(chǎn)氣體傳感器的企業(yè)。保持著較高對于氣體傳感器研發(fā)的投入，不斷在氣體傳感器的細分領域內(nèi)深耕，打造屬于自己的護城河，利用國產(chǎn)替代和內(nèi)部資產(chǎn)，不斷在氣體傳感器的領域內(nèi)做精做強，做到細分行業(yè)中的第一名。通過對于氣體傳感器及氣體分析儀器的研發(fā)生產(chǎn)銷售，四方光電采取自主品牌經(jīng)營模式，具有獨立、完整的經(jīng)營體系。

③002658

雪迪龍是專業(yè)從事環(huán)境監(jiān)測及相關服務的企業(yè)。公司業(yè)務主要圍繞與大氣、水、土壤等生態(tài)環(huán)境監(jiān)測相關的“端+云+服務”展開。以環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)和平臺服務組成解決方案，以直銷為主、代理為輔的經(jīng)營模式向客戶銷售氣體監(jiān)測解決方案。2021年度，公司完成了“碳排放在線計量智能監(jiān)測系統(tǒng)”的初步研發(fā)，參與了部分重點行業(yè)碳排放監(jiān)測評估試點建設及部分團體標準和行業(yè)標準的制定工作，并繼續(xù)強化其現(xiàn)場應用及性能提升。

④688051

佳華科技依托感知平臺的建設，獲得了不斷累積增長的多維多源的環(huán)保物聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)，建立了環(huán)境數(shù)據(jù)中臺，研發(fā)搭建了生態(tài)環(huán)境智慧監(jiān)管綜合平臺，實現(xiàn)了依托數(shù)據(jù)做服務、通過服務賣產(chǎn)品的新型服務模式?；诜e累的數(shù)據(jù)，佳華科技開發(fā)出SaaS產(chǎn)品以滿足氣體監(jiān)測的需求，同時大力研發(fā)“碳鏈”系列產(chǎn)品，打造能有效應對雙碳政策的解決方案。

⑤300417

南華儀器專業(yè)從事機動車檢測設備及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售與環(huán)境監(jiān)測設備及系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司原先主營業(yè)務為機動車尾氣檢測，在“碳中和”政策的驅(qū)動下開始不斷加碼環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)的業(yè)務，從2019年環(huán)境監(jiān)測設備及系統(tǒng)僅占總收入的1.28%，到2021年環(huán)境監(jiān)測業(yè)務的占比為10.23%。但是，因為新進入行業(yè)，面臨許多挑戰(zhàn)，從設備到系統(tǒng)也有很多需要迭代更新的地方，同時需要迅速擴張市場，故利潤和毛利還處于一個較低的水平。

⑥300112

萬訊自控一直致力于深耕智能儀表業(yè)務。2021年，公司下游應用領域化工、電力、冶金、環(huán)保等傳統(tǒng)行業(yè)依舊保持高景氣度，醫(yī)藥、食品飲料、新能源、消防、安防、市政等新興行業(yè)對于儀器儀表的需求也在快速提升。萬訊自控的氣體監(jiān)測產(chǎn)品為氣體監(jiān)測儀表終端，通過加裝至管道端進行氣體的持續(xù)監(jiān)測。儀表包含表盤、表殼、傳感器、敏感元件等，萬訊自控將產(chǎn)品做到高集成度并依靠其設備成熟度以獲得高額毛利潤。

⑦832491

奧迪威是專業(yè)從事智能傳感器和執(zhí)行器及相關應用的研究、設計、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)?；谄湓诔暡▊鞲衅鳟a(chǎn)品上的積累，公司的智能傳感器產(chǎn)品能夠滿足復合需求，用一款智能傳感器測量多個物理量，提升應用場景的數(shù)字化和智能化。

03

財務狀況比較

從收入來看，漢威科技是規(guī)模最大的公司，在財報中也可以看出，漢威科技在氣體監(jiān)測領域進行了廣泛的布局，從傳感器到終端，再到數(shù)據(jù)搜集系統(tǒng)，漢威在整條產(chǎn)業(yè)鏈上廣泛布局，打造一站式的氣體監(jiān)測解決方案。而增速較快的四方光電和奧迪威也不容小覷，它們分別在氣體傳感器和智能傳感器領域深耕，立志打造優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品。

從利潤來看，漢威科技和四方光電作為氣體傳感器的龍頭，在近年來利潤得到了很大的增長。同樣保持著高利潤的還有雪迪龍，而其盈利主體為環(huán)境監(jiān)測系統(tǒng)產(chǎn)品。

從毛利率來看，萬訊自控依靠其先發(fā)優(yōu)勢，一直保持著高額毛利率。其他如漢威科技、四方光電、奧迪威等都保持著穩(wěn)定的毛利增速，說明其業(yè)務也在逐漸邁向成熟。

除佳華科技外，各公司的研發(fā)人員都保持在7%左右的高水平研發(fā)投入，也說明這個市場仍然有參與的空間，各公司不斷地用研發(fā)賦能，試圖爭取更多的市場份額。佳華科技則采取了更加激進的策略，平均研發(fā)投入占營業(yè)收入的近20%。

04

總結(jié)

從年報的數(shù)據(jù)，筆者總結(jié)出了以下幾點，希望能夠從規(guī)律中，找到一些普適的發(fā)展碳中和的方向。

1.專精者近年利潤增速快，廣泛布局者持續(xù)獲得高額利潤

像四方光電、奧迪威等專精于傳感器研發(fā)與生產(chǎn)的公司，近三年來利潤增速非?？?。如漢威科技廣泛布局氣體監(jiān)測的上下游行業(yè)，使得其營收傲視群雄，并獲得了不錯的凈利潤，未來在業(yè)務成熟后勢必會帶來更加可觀的利潤。

2.高額毛利和研發(fā)投入保證企業(yè)發(fā)展的強勁勢頭

可以看到，各氣體監(jiān)測企業(yè)的平均毛利率都保持在40%左右，說明行業(yè)擁有一定的盈利空間，未來在這些企業(yè)獲取更多業(yè)務做大規(guī)模后，相信毛利率還會有進一步的提升。在研發(fā)投入方面，企業(yè)也都保持在7-8%的高額研發(fā)投入，說明該行業(yè)還在探索期，企業(yè)都在不斷加緊研發(fā)以獲取技術(shù)優(yōu)勢。

3.各公司都保持對云服務的高額投入

上市公司中，主要有漢威科技、雪迪龍、佳華科技和南華儀器在云服務領域有所涉及。其中佳華科技更是專精于云服務，以年平均20%的研發(fā)投入，開發(fā)出環(huán)境SaaS以應對復雜的數(shù)據(jù)處理工作。另外三家公司的研發(fā)投入也主要集中在云服務上，說明開發(fā)云端滿足復雜需求，是所有企業(yè)都在努力嘗試的。

4.堅持傳統(tǒng)可能難有未來，擁抱變化才是最終選擇

縱觀這些公司，可以看到南華儀器和萬訊自控是兩家很有意思的上市公司。南華儀器原先專精于車用氣體傳感器的開發(fā)，可能是受到碳中和政策的刺激，開始逐步轉(zhuǎn)型于氣體監(jiān)測領域，商業(yè)模式層面的變化使得該公司業(yè)績大幅減少，但也在疫情之下開拓了市場。萬訊自控一直堅持在傳統(tǒng)氣體監(jiān)測領域，不斷優(yōu)化自己現(xiàn)有業(yè)務以獲得高額毛利。但是從業(yè)績來看，相比其他氣體監(jiān)測的公司，萬訊自控的收入和利潤增速都很難讓人滿意，似乎是遇到了發(fā)展的瓶頸。

05

未來智慧環(huán)保領域的發(fā)展空間

“碳中和”政策提出還未滿兩年，各個公司已經(jīng)開始積極布局這個行業(yè)，未來，相信在該領域內(nèi)還會出現(xiàn)很多的機會。根據(jù)各公司年報以及各種新聞，筆者相信“碳中和+物聯(lián)網(wǎng)”未來還有許多可以發(fā)揮的空間，下面有幾個可能的方向供讀者們參考：

1.更加廣泛的氣體監(jiān)測需求

二氧化碳監(jiān)測只是環(huán)保領域的一部分，對于像化工、石油、鋼鐵、煤炭等大型產(chǎn)業(yè)，除了二氧化碳，還有許多的有害氣體和排放氣體有監(jiān)測的需求。例如，近年來一些政企用無人機搭載氣體監(jiān)測設備，對大型工廠進行VOCs的監(jiān)測。像上海市最近也在籌劃采購VOCs立體監(jiān)測無人機。未來，對于各類氣體監(jiān)測的需求必然越來越多。

2.智能產(chǎn)品的氣體監(jiān)測市場魚龍混雜，處于競爭階段

雖然傳感器、儀器儀表等產(chǎn)品都已有成熟玩家，但其硬件的智能化還處在起步階段。市場上有大量企業(yè)有氣體檢測、數(shù)據(jù)處理的需求，可目前的產(chǎn)品只能實現(xiàn)監(jiān)測，而無法有效處理冗雜的監(jiān)測信息。對于企業(yè)或者政府來說，要獲得的信息是最后碳排放的數(shù)據(jù)。但從監(jiān)測到數(shù)據(jù)，中間還有許多步驟，如成分分析、信息傳輸、數(shù)據(jù)處理、邊緣儲存等等，現(xiàn)行的解決方案仍非常繁瑣，需要不斷優(yōu)化，最終目的是要能實現(xiàn)一鍵獲取氣體排放信息。

3.傳輸方式以及監(jiān)測方式仍未有標準答案出現(xiàn)

像本文介紹的二氧化碳監(jiān)測，有許多種監(jiān)測的方案。在感知層上，有紅外、半導體、燃燒、電化學等各種氣體傳感器；在傳輸層上，根據(jù)不同的需求，氣體監(jiān)測是以組網(wǎng)或者多終端分散布局的方式進行儀器部署的。其中用到的方案有許多不同，各有利弊難以統(tǒng)一。希望在未來行業(yè)成熟時能夠有一個氣體監(jiān)測的成熟方案，能夠讓有需求的企業(yè)在選擇上不做過多糾結(jié)。