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在特斯拉市值漲到1400億美元時，馬斯克自己都摸腮驚嘆：“在我看來，特斯拉股價太高了”。語出驚雷的神操作，也只有馬斯克能做出來。

然而這位喊話自家公司股價太高的老板，身價卻在接下來幾個月時間里，蹭蹭蹭翻倍增長！最近更是沖上了全球第三富。

資本家高漲的熱情，將特斯拉推上了神壇，股價一天漲出一個福特，一周漲幅超底特律汽車三巨頭市值總和……

真是風口之上，豬都能起飛。8月31日，特斯拉市值超過4600億美元，這相當于2.5個豐田，10.5個通用，16.5個福特。而這距離1400億美元市值的時間點，僅僅4個月。

不少人驚呼，外星人馬斯克造的車，怕是坐上了space X的火箭了吧！

一面股價暴漲創(chuàng)紀錄，又一面股價暴跌也創(chuàng)造了記錄。

在股民戲稱為韭月韭日（9月9日）的當天，特斯拉股價更是創(chuàng)紀錄暴跌21.1%，一夜消失掉的市值相當于通用和福特的市值總和。暴跌之后，此后的交易日股價反彈了一部分，不過卻再也回不到此前的水平。

經(jīng)歷了“過山車”式的戲碼，特斯拉股價未來又將走向何方？暴漲盛宴結束了嗎？畢竟太多的評論師認為，資本太過熱情，特斯拉市值早已高估。

資本造夢

不得不說，特斯拉還僅僅是個面向未來的汽車公司。特斯拉當前的汽車業(yè)務營收占到總營收85%，電動車的量產(chǎn)、電池技術的突破是特斯拉主要攻克任務。

它的優(yōu)秀在于對傳統(tǒng)汽車大刀闊斧、徹底的革新，在于全面的技術布局以及當前領先的銷量。

特斯拉占據(jù)美國電動汽車近80%的市場份額，占據(jù)中國13%的市場份額。特斯拉品牌，也是風靡各國。連蔚來的創(chuàng)始人李斌也公開表達過對特斯拉的贊許，表示特斯拉建立了從芯片、系統(tǒng)、算法到數(shù)據(jù)的全棧能力，這種優(yōu)勢正是蔚來不斷追趕的地方。

今年年初，在中國國產(chǎn)特斯拉交付儀式上，馬斯克興奮得放飛自我，跳起舞來。

隨著馬斯克的魔鬼舞步，中國市場的全面打開，資本就更加躁動，為特斯拉股價狂飆按下了啟動鍵。

隨后，或?qū)崿F(xiàn)季度盈利，或透露將有更高的交付量，進一步為投資者打了雞血，押注電動汽車賽道，讓特斯拉股價一路起飛。特斯拉概念股也被特斯拉點石成金。

截至目前，特斯拉市值達3400億美元。然而，不管是把特斯拉當作純粹的車企，還是科技企業(yè)，特斯拉的市值或許都被高估了。

2020年，特斯拉預計交付量為50萬輛，這僅僅是豐田去年1074萬銷量的零頭。而特斯拉的市值卻可以遙遙甩開豐田，達到豐田的2倍之多。就與造車新勢力相比，市值也比蔚來、小鵬、理想高了很多。

難不成馬斯克真的不是地球人，特斯拉采用了外星人技術？

當然特斯拉遠不能看作是車企，它更多被認為是一家同蘋果、谷歌一樣的科技公司。自動駕駛、用戶數(shù)據(jù)交互才是特斯拉最性感的賣點。

特斯拉做硬件+軟件+服務的深度融合，以極致產(chǎn)品力來贏得消費者，常常拿來與蘋果公司作類比。

隨著特斯拉市值飛漲，市盈率處于高位，甚至一度高達1000+倍，而蘋果公司市盈率長期處于14以下，今年年初蘋果的市盈率達24.7倍，已經(jīng)是2010年以來的最高值。

如此高的市盈率，看出特斯拉市值處于非常規(guī)狀態(tài)。特斯拉已經(jīng)被資本寵壞了，市場上每一次利好消息，都能被放大，都能推動股價創(chuàng)新高。不僅僅特斯拉，美國電動卡車企業(yè)尼古拉因受到通用汽車投資11%，股價當日暴漲40.79%。投資者對于電動車賽道趨之若鶩，足以可見。

在特斯拉的資本盛宴上，華爾街銀行家觥籌交錯，把酒言歡。尤其當前優(yōu)質(zhì)科技資產(chǎn)越發(fā)稀有，特斯拉更加成為了華爾街爭相撲食的對象。

特斯拉難圓夢

捧得越高，摔得越慘。9月以來的一周時間內(nèi)，特斯拉累計跌幅超34%，總市值較月初最高點蒸發(fā)1600億美元。

一路肆無忌憚瘋狂飆漲的特斯拉股價狠狠地摔了一跤，不得不讓人覺得股價創(chuàng)紀錄背后的一些動力可能正在放緩。

特斯拉9月1日宣布再融資50億美元，資金用途模糊地表示用于“強化資產(chǎn)負債表”以及一般企業(yè)用途。這引發(fā)了爭議，再融資是為扮靚財務報表，還是真實需要？此外，結合公司近期在主要市場的銷量表現(xiàn)，有投資者懷疑，特斯拉仍遠未擺脫需要外部輸血的階段。

更致命的是，被爆出特斯拉最大的機構股東大幅減持了特斯拉，持股降低了約3.4個百分點，加之沒能眾望所歸的被納入標普500成分股，從另一個側面表明資本市場對于特斯拉的不信任。這些因素正是9月以來的股價慘跌的誘因。

如果關于特斯拉毀譽參半的爭議繼續(xù)進行下去，那么其股價上漲或?qū)⒏嬉欢温淞?。?jù)報道，最近押注特斯拉股價下跌的空頭頭寸仍然高達213.1億美元，占其流通股數(shù)量的7.18%。

特斯拉的智能電動車+清潔能源+自動駕駛+共享出行+全球衛(wèi)星互聯(lián)的未來圖景已經(jīng)一一打開，被大家所熟知。很多高科技概念尚未成熟且未必能夠廣泛應用，包括接下來被寄予厚望的電池日，或?qū)⑹羌夹g層面的擠牙膏式突破，而非大規(guī)模的應用。

特斯拉的擁躉者認為特斯拉銷量一騎絕塵，甚至是它開創(chuàng)了電動智能車的賽道。但是，這并不意味著特斯拉不會迎來競爭者。

首先，傳統(tǒng)車企不愿坐以待斃。全球主流車企都已加入到智能電動車戰(zhàn)場，且在未來兩年內(nèi)投放市場。特斯拉想在制造工藝復雜、競爭環(huán)境激烈的新能源未來賽道上，繼續(xù)保持一家獨大并不容易。

近日，大眾集團工會主席伯納德·奧斯特洛公開表示：“初步估計，如果特斯拉建立3個年產(chǎn)量為30-50萬輛汽車的工廠，其年總產(chǎn)量達到90-150萬輛。大眾汽車希望在2023年甚至更早，實現(xiàn)這一目標。”

其次，在寄予厚望的中國市場，特斯拉必然面臨國內(nèi)造車新勢力的競爭，必然不會像北美市場一樣如魚得水。在軟件、系統(tǒng)與數(shù)據(jù)交互方面，蔚來、理想、小鵬趕超特斯拉并非想象中不可逾越。

自動駕駛被認為是特斯拉可以斬獲較大估值的重要板塊。不過自動駕駛的技術壁壘主要是數(shù)據(jù)和算法，這還要經(jīng)歷大規(guī)模的實驗過程。谷歌Waymo、百度Appllo以及滴滴、Uber這些公司才是這個賽道的“王者玩家”。

羅馬非一天建成，智能電動汽車不可能如資本市場一樣一路狂飆，前方還有更崎嶇的路面、更陡峭的山峰。如果讓特斯拉未來的產(chǎn)銷量像股價走勢一樣飛漲，可上天入地的馬斯克也不得不說，臣妾做不到了。

新賽道的開啟，引得淘金者蜂擁而至。毋庸置疑，特斯拉當前股價出現(xiàn)了泡沫，特斯拉如何證明這份高股價的“貨真價實”，挑戰(zhàn)很大。

車要慢慢地造，股價也要慢慢地漲。吹了泡泡，也只能絢爛一陣。