編者按 一家家曾經(jīng)弱小的中小企業(yè)，登陸資本市場(chǎng)后煥發(fā)出前所未有的光彩。

      截至目前，中小企業(yè)板以及創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量合計(jì)超過(guò)560家，總市值占比達(dá)到深市的40%以上。這個(gè)中小企業(yè)軍團(tuán)，正成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。他們有著層出不窮的新技術(shù)、新發(fā)明以及新的商業(yè)模式；同時(shí)，在他們的掌舵人身上，也不斷演繹著一個(gè)個(gè)令人目眩的財(cái)富故事。

      這些中小企業(yè)高速成長(zhǎng)的奧秘在哪里？又有著什么“成長(zhǎng)的煩惱”？從今天開(kāi)始，中國(guó)證券報(bào)記者將與一批經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好、市場(chǎng)關(guān)注度高的中小板、創(chuàng)業(yè)板公司掌舵人展開(kāi)直接對(duì)話。

      作為A股首個(gè)IC（集成電路）設(shè)計(jì)公司，國(guó)民技術(shù)自登陸創(chuàng)業(yè)板就成為焦點(diǎn)。今年上半年，公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)196.45%，表現(xiàn)搶眼。這種高成長(zhǎng)是否具有可持續(xù)性？外界關(guān)注的移動(dòng)支付業(yè)務(wù)進(jìn)展如何？中國(guó)證券報(bào)記者獨(dú)家專訪了國(guó)民技術(shù)總經(jīng)理孫迎彤。

      創(chuàng)業(yè)板不應(yīng)追求短期收益

      中國(guó)證券報(bào)記者：今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.84億元，凈利潤(rùn)1.06億元，分別較去年同期增長(zhǎng)141.68%和196.45%。請(qǐng)問(wèn)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因是什么？

      孫迎彤：任何一個(gè)IC設(shè)計(jì)公司，當(dāng)期的業(yè)績(jī)表現(xiàn)都至少是三年前耕耘的成果。這個(gè)行業(yè)研發(fā)周期比較長(zhǎng)，產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)的速度也比較慢，非?？简?yàn)企業(yè)對(duì)于行業(yè)發(fā)展方向的判斷能力。有時(shí)候資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的發(fā)展和增長(zhǎng)有過(guò)高期望，高估值大幅折現(xiàn)了公司未來(lái)收益預(yù)期。不過(guò)我認(rèn)為，公司2010年中報(bào)相比去年同期乃至全年，都是比較不錯(cuò)的成績(jī)。

       中國(guó)證券報(bào)記者：目前，創(chuàng)業(yè)板面臨的一個(gè)普遍問(wèn)題就是應(yīng)如何估值。應(yīng)該如何判斷創(chuàng)業(yè)板公司的可持續(xù)發(fā)展能力？

       孫迎彤：判斷企業(yè)是否能持續(xù)創(chuàng)造性增長(zhǎng)，既考驗(yàn)企業(yè)也考驗(yàn)投資者。企業(yè)的增長(zhǎng)、發(fā)展機(jī)會(huì)一定來(lái)自于多點(diǎn)，很多企業(yè)走到一定階段后才知道它能看見(jiàn)什么，這就是創(chuàng)業(yè)板公司魅力所在?，F(xiàn)在說(shuō)國(guó)民技術(shù)今后的發(fā)展空間有多大，我說(shuō)不出來(lái)。2003年公司發(fā)展陷入低谷時(shí)，根本想象不到七年后能夠上市，公司全面進(jìn)入信息安全領(lǐng)域后，接觸到更廣闊的市場(chǎng)，對(duì)行業(yè)也越來(lái)越具有影響力，隨之就有了更多更好的產(chǎn)品。

      從目前看，我們比較突出的優(yōu)勢(shì)在于對(duì)行業(yè)客戶把握非常好。通過(guò)系列產(chǎn)品，我們至少進(jìn)入了四個(gè)主體行業(yè)，國(guó)內(nèi)銀行系統(tǒng)、國(guó)際知名PC廠商、電信運(yùn)營(yíng)商、通訊設(shè)備制造商，具有這種客戶鏈的企業(yè)在本行業(yè)里不多。它帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)，是為我們打開(kāi)越來(lái)越多的窗口，可以做很多其他企業(yè)尚未發(fā)現(xiàn)的交叉領(lǐng)域的創(chuàng)新產(chǎn)品。

      支付標(biāo)準(zhǔn)不是爭(zhēng)論焦點(diǎn)

      中國(guó)證券報(bào)記者：移動(dòng)支付業(yè)務(wù)被普遍認(rèn)為是國(guó)民技術(shù)未來(lái)最大的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，目前在公司業(yè)務(wù)中占比達(dá)到33%。此前，曾有媒體稱中國(guó)移動(dòng)叫停公司2.4G RFID-SIM的推廣，而重拾銀聯(lián)標(biāo)準(zhǔn)的13.56MHz，此事件目前進(jìn)展如何？

       孫迎彤：在業(yè)績(jī)上，去年和今年不具有可比性。去年同期2.4G還處于研發(fā)和客戶認(rèn)證階段，去年下半年后期才開(kāi)始推廣。我認(rèn)為，現(xiàn)在對(duì)移動(dòng)支付爭(zhēng)論的焦點(diǎn)并不是技術(shù)，如果13.56M可以解決產(chǎn)業(yè)化及商業(yè)化問(wèn)題，我們也沒(méi)有必要去研究2.4G方案。13.56M并不是手機(jī)支付標(biāo)準(zhǔn)，而是非接觸智能卡標(biāo)準(zhǔn)。只要手機(jī)與支付結(jié)合到現(xiàn)場(chǎng)支付領(lǐng)域，2.4G方案就一定是非常具有競(jìng)爭(zhēng)力的理想支付技術(shù)。

       如果2.4G手機(jī)支付方案不能被廣泛認(rèn)可，短期內(nèi)對(duì)公司業(yè)績(jī)肯定有不小的影響，但技術(shù)本身沒(méi)有死亡，企業(yè)要不斷改善產(chǎn)品以滿足產(chǎn)業(yè)鏈的要求。我們現(xiàn)在主要做三件事，第一是繼續(xù)服務(wù)好電信運(yùn)營(yíng)商，目前我們的合作仍在正常進(jìn)行；第二，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)；第三，研制RFID-TF卡方案等業(yè)務(wù)。

      中國(guó)證券報(bào)記者：手機(jī)支付的市場(chǎng)到底有多大？如何看待其中的不確定性？

       孫迎彤：這就是創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)。從全球來(lái)看，任何一個(gè)創(chuàng)新型的技術(shù)都不是一朝一夕推廣開(kāi)的。我們的USBKEY大量運(yùn)用在網(wǎng)銀上，從推廣到爆發(fā)差不多用了兩到三年時(shí)間。但它的爆發(fā)也有必然性：一是銀行通過(guò)推動(dòng)網(wǎng)銀，極大減輕營(yíng)業(yè)部壓力，為銀行業(yè)節(jié)省了大量成本；二是在我國(guó)誠(chéng)信體系不斷建設(shè)的過(guò)程中，PKI安全認(rèn)證是最為安全有效的認(rèn)證方式。從這個(gè)角度說(shuō)，2.4G的移動(dòng)支付技術(shù)本身沒(méi)有問(wèn)題，是符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的，但市場(chǎng)何時(shí)進(jìn)入高速發(fā)展?fàn)顟B(tài)存在不確定性。

       我認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)還沒(méi)有足夠的心理準(zhǔn)備來(lái)接受一家IC設(shè)計(jì)公司，畢竟以前也沒(méi)有類似的上市公司案例。IC行業(yè)確實(shí)是一個(gè)具有較高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，一方面如果技術(shù)未規(guī)模轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品銷(xiāo)售，高昂的研發(fā)成本會(huì)使企業(yè)陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境及形成人才流失局面，2003年時(shí)的國(guó)民技術(shù)就是如此；另一方面，一旦技術(shù)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品銷(xiāo)售，特別是進(jìn)入市場(chǎng)增長(zhǎng)拐點(diǎn)時(shí)，其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)幅度與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相比則完全不是相同的數(shù)量級(jí)。

       自主創(chuàng)新企業(yè)要做“非標(biāo)”

      中國(guó)證券報(bào)記者：創(chuàng)業(yè)板的推出，旨在推動(dòng)大量自主創(chuàng)新型企業(yè)上市。什么樣的產(chǎn)業(yè)才代表未來(lái)發(fā)展方向、才是創(chuàng)新型企業(yè)？

      孫迎彤：目前有一種錯(cuò)誤觀點(diǎn)，就是自主創(chuàng)新企業(yè)必須是做別人做不了的東西。從全球范圍看，絕大多數(shù)產(chǎn)品并不具有獨(dú)家的優(yōu)勢(shì)。如果在成本、產(chǎn)業(yè)鏈認(rèn)可或知識(shí)產(chǎn)權(quán)上存在劣勢(shì)，即使做出來(lái)也無(wú)法推廣。 

      目前，中國(guó)實(shí)際上處于全球整個(gè)IT產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)低端的位置。我們要做全球引領(lǐng)者，競(jìng)爭(zhēng)的不僅僅是技術(shù)而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，難度非常大。這也使得國(guó)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)只能做替代類產(chǎn)品，除了中興、華為等少數(shù)企業(yè)以外，國(guó)內(nèi)IT企業(yè)對(duì)核心技術(shù)的控制力度實(shí)際很弱。判斷一個(gè)企業(yè)是否有創(chuàng)新能力或者是不是創(chuàng)新產(chǎn)品，有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：市場(chǎng)容量、產(chǎn)品毛利率和市場(chǎng)占有率。國(guó)民技術(shù)的主要產(chǎn)品基本符合這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，是自主創(chuàng)新的具體體現(xiàn)。

      中國(guó)證券報(bào)記者：作為高科技企業(yè)，國(guó)民技術(shù)如何保持對(duì)市場(chǎng)的靈敏度和創(chuàng)新能力？

      孫迎彤：中國(guó)的希望肯定在創(chuàng)業(yè)板，在創(chuàng)業(yè)板效應(yīng)發(fā)酵三年后，相信會(huì)有更好的企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板。國(guó)民技術(shù)特別適合創(chuàng)業(yè)板，因?yàn)樗睦硐胧亲鲆粋€(gè)非標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)的公司，然后通過(guò)自己的努力，推動(dòng)其成為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)的創(chuàng)造力決定未來(lái)命運(yùn)，包括科技的創(chuàng)造力、市場(chǎng)的創(chuàng)造力推動(dòng)力、影響客戶的能力等。所以，我們公司產(chǎn)品的布局是從新市場(chǎng)、新領(lǐng)域、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的未來(lái)趨勢(shì)來(lái)討論。

      我很難回答的一句提問(wèn)是“你們這個(gè)產(chǎn)品符合什么標(biāo)準(zhǔn)？”跟在別人后面跑是很痛苦的。IC設(shè)計(jì)行業(yè)只有兩條路，做替代或者獨(dú)辟蹊徑。作為上市公司，我們?cè)跇I(yè)績(jī)上要對(duì)投資者有交代，所以不會(huì)完全放棄做替代產(chǎn)品的機(jī)會(huì)。我也希望我們公司的產(chǎn)品能成為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。此外，現(xiàn)在的環(huán)境越來(lái)越有利于自主創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展，中國(guó)移動(dòng)率先推動(dòng)TD、2.4G移動(dòng)支付等國(guó)內(nèi)創(chuàng)新技術(shù)，對(duì)我們這樣創(chuàng)新型企業(yè)是很大的鼓舞。