導(dǎo)讀:清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任何平認(rèn)為,央行數(shù)字貨幣具備了先進(jìn)的技術(shù),可以幫助整個(gè)經(jīng)濟(jì)加速實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的轉(zhuǎn)型。
面對(duì)數(shù)字化浪潮,中央銀行有必要主動(dòng)創(chuàng)新法定貨幣的發(fā)行和流通方式,探索央行數(shù)字貨幣以?xún)?yōu)化法定貨幣支付功能,緩解私人支付工具的沖擊,提高法定貨幣地位和貨幣政策的有效性?!敝袊?guó)證監(jiān)會(huì)科技監(jiān)管局局長(zhǎng)、原央行數(shù)字貨幣研究所所長(zhǎng)姚前在“國(guó)際金融論壇2021年春季會(huì)議”分論壇上表示。
各國(guó)央行發(fā)行的數(shù)字貨幣應(yīng)如何設(shè)計(jì)、如何影響國(guó)際貨幣體系、又應(yīng)該如何監(jiān)管?在上述論壇上引發(fā)了各國(guó)專(zhuān)家學(xué)者的討論。
國(guó)際清算銀行亞太區(qū)首席代表悉達(dá)多·蒂瓦里指出,央行發(fā)布數(shù)字貨幣的時(shí)候,首先要保證貨幣幣值的穩(wěn)定,也要保證整個(gè)體系運(yùn)行的穩(wěn)定。
清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院金融系主任何平認(rèn)為,央行數(shù)字貨幣具備了先進(jìn)的技術(shù),可以幫助整個(gè)經(jīng)濟(jì)加速實(shí)現(xiàn)數(shù)字化的轉(zhuǎn)型。
其在應(yīng)用的場(chǎng)景以及與其他支付手段的定位、合作,包括在國(guó)際支付體系中的定位與合作競(jìng)爭(zhēng)方面,都需要有更多的頂層設(shè)計(jì),不能簡(jiǎn)單地盲目推進(jìn)。
數(shù)字貨幣研發(fā)這幾點(diǎn)需考量
姚前認(rèn)為,數(shù)字貨幣研發(fā),需要從多個(gè)維度來(lái)考量。如在技術(shù)路線(xiàn)上,數(shù)字人民幣采用了賬戶(hù)路線(xiàn),而有一些國(guó)家則選擇了以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的加密貨幣技術(shù)路線(xiàn)。
但對(duì)數(shù)字貨幣來(lái)說(shuō),基于賬戶(hù)和基于代幣兩條技術(shù)路線(xiàn)不是非此即彼的關(guān)系。
“代幣也是一種賬戶(hù),是新型的加密賬戶(hù)。相比傳統(tǒng)賬戶(hù),用戶(hù)對(duì)加密賬戶(hù)的自主掌控能力更強(qiáng)。”姚前表示。
而在央行數(shù)字貨幣是否使用智能合約的問(wèn)題上,姚前認(rèn)為,數(shù)字貨幣不能只是對(duì)實(shí)物貨幣簡(jiǎn)單的模擬,若要發(fā)揮數(shù)字優(yōu)勢(shì),未來(lái)的數(shù)字貨幣一定走向智能貨幣。
此前有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心,加載除法定貨幣本身功能外的智能合約會(huì)影響其法償功能,因此建議對(duì)央行數(shù)字貨幣加載智能合約持審慎態(tài)度。
但目前,加拿大、新加坡、歐洲央行和日本央行等開(kāi)展的央行數(shù)字貨幣研究項(xiàng)目,均實(shí)現(xiàn)了智能合約。
姚前認(rèn)為,此前出現(xiàn)了一些由于智能合約安全漏洞而引發(fā)的系統(tǒng)災(zāi)難,這說(shuō)明該項(xiàng)技術(shù)成熟度有待改進(jìn),所以央行數(shù)字貨幣應(yīng)在充分考慮安全性基礎(chǔ)上,從簡(jiǎn)單智能合約起步,逐步擴(kuò)展其潛力。
在運(yùn)行架構(gòu)方面,姚前指出,商業(yè)銀行傳統(tǒng)賬戶(hù)加數(shù)字貨幣錢(qián)包的架構(gòu)體系,避免了央行數(shù)字貨幣對(duì)商業(yè)銀行的沖擊,目前雙層架構(gòu)正逐漸形成各國(guó)共識(shí),數(shù)字人民幣也采用雙層運(yùn)營(yíng)體系。
他認(rèn)為,雙層運(yùn)營(yíng)和單層運(yùn)營(yíng)也并非二選一的關(guān)系,二者可以并行不悖、兼容并蓄,以供用戶(hù)選擇。
價(jià)值屬性方面央行直接負(fù)債還是運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)負(fù)債,也是數(shù)字貨幣研發(fā)需要考量的重點(diǎn)之一。
此外,還需要考量的重點(diǎn)有是否計(jì)息,以及發(fā)行模式采用發(fā)行還是兌換。
應(yīng)用場(chǎng)景、金額需精心設(shè)計(jì)
“監(jiān)管也是央行數(shù)字貨幣研發(fā)需要考量的重點(diǎn)?!币η罢J(rèn)為,這需要在隱私保護(hù)與監(jiān)管合規(guī)之間取得平衡。在數(shù)字世界中,數(shù)字身份的真實(shí)性問(wèn)題、隱私問(wèn)題、安全問(wèn)題或涉及更大的社會(huì)治理問(wèn)題,需要做深入研究。
中國(guó)證券金融股份有限公司董事長(zhǎng)聶慶平也表示,央行數(shù)字貨幣在使用方面,未來(lái)還面臨挑戰(zhàn),其中之一即安全性。
聶慶平稱(chēng),這需要認(rèn)真分析現(xiàn)行的央行數(shù)字貨幣相對(duì)于傳統(tǒng)的銀行進(jìn)行的客戶(hù)身份認(rèn)證、賬戶(hù)管理、賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)等,是不是帶來(lái)更大的安全性,其中有沒(méi)有漏洞。
在央行數(shù)字貨幣應(yīng)用方面,何平談及在國(guó)際支付體系當(dāng)中其有限匿名問(wèn)題。何平認(rèn)為,這會(huì)帶來(lái)國(guó)際資本的匿名流動(dòng),不利于各國(guó)監(jiān)控資本流動(dòng)。
“央行數(shù)字貨幣在國(guó)際支付當(dāng)中應(yīng)當(dāng)承擔(dān)什么角色?區(qū)域性的還是全球性的?大額的還是小額的?需要我們斟酌。”何平指出。
支付邊界方面,何平表示,從功能上來(lái)講,央行數(shù)字貨幣是去中介的電子支付手段,不依賴(lài)于商業(yè)銀行或者第三方支付,其具備傳統(tǒng)電子支付手段的所有優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn),可能會(huì)帶來(lái)加速脫媒,導(dǎo)致金融體系的結(jié)構(gòu)性巨變。
何平認(rèn)為,央行數(shù)字貨幣替代M0的小額支付會(huì)增加社會(huì)的持幣偏好,這一點(diǎn)并不需要過(guò)分擔(dān)憂(yōu),但如果央行數(shù)字貨幣替代了銀行的B2B支付,諸如大額的轉(zhuǎn)賬等,就可能帶來(lái)金融快速脫媒,短期內(nèi)的快速巨變需要考慮金融體系能否承受。
“金額的限制、場(chǎng)景的限制,這需要精心設(shè)計(jì)?!焙纹饺缡钦f(shuō)。