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高新興半年報:車聯(lián)網(wǎng)成拉動營收主力,但毛利率出現(xiàn)下滑

2019-09-03 09:13 楊珊珊

導(dǎo)讀:高新興近日發(fā)布半年報,營收依然向好,但凈利潤和毛利率均出現(xiàn)下滑。

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圖片來自“Unsplash”

近日,高新興發(fā)布2019年半年報。公告顯示,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入16.1億元,同比上漲15.23%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.85億元,同比下滑26.12%,其中,扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于上市公司股東的凈利潤1.75億元,同比下滑28.85%%。研發(fā)投入2.58億元,同比增長47.38%。

高新興目前有兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域和三大事業(yè)群,兩大垂直業(yè)務(wù)領(lǐng)域分別是車聯(lián)網(wǎng)和公安執(zhí)法規(guī)范化;三大事業(yè)群分別是物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)群、公共安全事業(yè)群和平安城市與智能交通事業(yè)群。

根據(jù)年中報,車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營收比上年同期增長56%,交通行業(yè)營收同比增長49.64%,成為拉動營收主要動力。

車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)成拉動營收增長主要動力

我國的車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)一直處于起飛前夜,囿于通訊技術(shù)不夠完善、車機電子元器件性能較低、高精地圖出現(xiàn)較晚、交互方式不夠方便安全等問題,車聯(lián)網(wǎng)沒有真正地發(fā)展起來,或者說,長期局限于導(dǎo)航、娛樂等功能。

高新興的車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展主要集中在四個層面:分別是終端設(shè)備層、路側(cè)設(shè)備層、平臺層和應(yīng)用層。通過這四層可以實現(xiàn)車云互聯(lián)、車車通信,車人通信,車路通信和車內(nèi)控制,最終目的是實現(xiàn)自動駕駛。

一、終端設(shè)備層,幫助車從普通的車走向“聰明的車”,典型產(chǎn)品是T-Box(車載信息單元),通過集成 V2X 模組,可以為車主提供路況信息、導(dǎo)航信息、緊要情況應(yīng)對預(yù)案、遠(yuǎn)程車輛診斷以及互聯(lián)網(wǎng)(消息、金融業(yè)務(wù)、電子郵件等)服務(wù)。

終端設(shè)備層的市場又分為前裝和后裝。前裝客戶主要是主機廠,包括吉利、長安、比亞迪等國內(nèi)大型整車廠商。今年年初,高新興、高通和吉利聯(lián)合發(fā)布支持5G 和 C-V2X的量產(chǎn)車型計劃。后裝產(chǎn)品主要是后視鏡行車記錄儀集成 V2X模組,客戶為海外運營商和互聯(lián)網(wǎng)汽車服務(wù)提供商。

可以發(fā)現(xiàn),高新興前裝產(chǎn)品市場選擇和國內(nèi)主機廠合作,后裝市場產(chǎn)品市場主要在海外。前裝產(chǎn)品技術(shù)和市場門檻較高,但是一旦和車廠合作,將在接下來的幾年穩(wěn)定向主機廠供貨,訂單得到保證;從后裝市場看,海外運營商對產(chǎn)品的安全穩(wěn)定性要求較高,一定程度上避免陷入后裝市場常見的低價競爭和惡性競爭?!扒把b+國內(nèi)、后裝+海外”的打法是高新興一大優(yōu)勢。

二、路側(cè)設(shè)備層,負(fù)責(zé)與來來往往的眾多汽車進行通信,將路況及周邊信息及時反饋給車,形成“智慧的路”。

三、平臺層和應(yīng)用層,高新興也結(jié)合自身行業(yè)理解優(yōu)勢,針對性的打造面向不同行業(yè)客戶的解決方案,重點打造城市商用級車聯(lián)網(wǎng)解決方案。

車聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)形成通信芯片、通信模組、終端設(shè)備、整車制造、運營服務(wù)、測試認(rèn)證、高精度定位及地圖服務(wù)等為主導(dǎo)的完整上下游產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

如今,C-V2X技術(shù)也發(fā)展出向5G新空口演進的明確路徑。當(dāng)前,工信部逐漸開放5G牌照,隨著2019年5G預(yù)商用,2020年5G規(guī)模商用的到來,5G+車聯(lián)網(wǎng)將擁有更高的可靠性和更低時延,有利于智能交通系統(tǒng)高效運行。

高新興曾在一次投資者關(guān)系會議中透露,在未來的兩年里,將為車聯(lián)網(wǎng)“5G和C-V2X產(chǎn)品研發(fā)項目”逐步投入2.14億元。

公安執(zhí)法規(guī)范化領(lǐng)域,加速行業(yè)整合

上半年,高新興持續(xù)深耕公安信息化智能化建設(shè),發(fā)布了全國首個基于人工智能、大數(shù)據(jù)、“云+端”的“55423智慧執(zhí)法體系”。該體系將融合智慧執(zhí)法管理平臺和辦案平臺打通“智慧執(zhí)法辦案”和“智慧監(jiān)督管理”兩大命脈,實現(xiàn)對傳統(tǒng)執(zhí)法業(yè)務(wù)流程的集約化再造。

在公安信息化領(lǐng)域,高新興還加速了行業(yè)的并購,行業(yè)集中度進一步提高。2018年底,高新興以7500萬元自有資金并購了深圳市神盾信息技術(shù)有限公司(神盾信息),神盾信息以公安智能執(zhí)法規(guī)范化和大數(shù)據(jù)情報分析為基礎(chǔ),以執(zhí)法閉環(huán)平臺和情報分析平臺為核心,有利于完善高新興公安信息化智能化產(chǎn)業(yè)鏈,以滿足未來不斷增長的市場需求。

據(jù)預(yù)計,整個公安執(zhí)法規(guī)范化的市場規(guī)模達百億級。

風(fēng)險:營收增長,毛利率下滑

雖然高新興在報告期內(nèi)營收增長依然強勁,但凈利潤下滑超過20%。從毛利率角度看,不論是公安、電信還是交通行業(yè)的毛利率都有所下滑,平均下滑4.2%。

成本的增加對毛利率產(chǎn)生影響,加大研發(fā)投入與強化管理水平導(dǎo)致管理費用率上漲。

2019上半年,高新興的研發(fā)投入、管理費用和銷售費用都有所上漲。研發(fā)投入2.59億元,同比上漲47.38%,這是加大對車聯(lián)網(wǎng)及公安執(zhí)法規(guī)范化應(yīng)用領(lǐng)域的研發(fā)投入所致;管理費用同比上漲24.49%,銷售費用同比增長32.04%。

行業(yè)競爭加劇對產(chǎn)業(yè)毛利率也有影響。從政策層面看,2018年12月28日工信部印發(fā)的《車聯(lián)網(wǎng)(智能網(wǎng)聯(lián)汽車)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計劃》、發(fā)改委印發(fā)的《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》等政策文件都鼓勵車聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展,行業(yè)玩家實力增強,市場競爭加劇可能會導(dǎo)致毛利率下滑。

8月30日,高新興舉辦投資者關(guān)系活動。并在會議上對毛利率下滑作出回應(yīng):

車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)方面,主要是受市場競爭加劇和國際貿(mào)易形勢的變化引起的降價影響,成本方面無較大波動,預(yù)計下半年毛利率保持穩(wěn)定;

軟件系統(tǒng)及解決方案方面,毛利率下降的原因是商業(yè)模式的轉(zhuǎn)化,從PPP和BOT模式轉(zhuǎn)化為BT模式,有利于改善集團現(xiàn)金流情況;

警務(wù)終端與信息化方面,毛利率的變化不完全是降價的原因,還受到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的影響,去年產(chǎn)品主要是執(zhí)法記錄儀,今年產(chǎn)品較多是執(zhí)法辦案一體化產(chǎn)品,是軟硬件“云+端”的執(zhí)法規(guī)范化解決方案。