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加速部署商用 IPv6公司掘金500億“金礦”

2011-06-09 09:05 搜狐

導(dǎo)讀：6月8日，通信產(chǎn)業(yè)迎來(lái)首個(gè)“世界IPv6日”，國(guó)家發(fā)改委高技術(shù)司司長(zhǎng)綦成元在當(dāng)日舉行的“IPv6推進(jìn)研討會(huì)”上表態(tài)：發(fā)改委將在“十二五”期間加快推進(jìn)IPv6網(wǎng)絡(luò)規(guī)模商用。這一政策將對(duì)那些上市公司產(chǎn)生積極的影響？

　　6月8日，通信產(chǎn)業(yè)迎來(lái)首個(gè)“世界IPv6日”，國(guó)家發(fā)改委高技術(shù)司司長(zhǎng)綦成元在當(dāng)日舉行的“IPv6推進(jìn)研討會(huì)”上表態(tài)：發(fā)改委將在“十二五”期間加快推進(jìn)IPv6網(wǎng)絡(luò)規(guī)模商用。這一政策將對(duì)那些上市公司產(chǎn)生積極的影響？

　　新時(shí)代證券：IPV6究竟帶來(lái)多大商業(yè)機(jī)會(huì)？

　　結(jié)論：

　　IPV4向IPV6過(guò)渡將會(huì)是一個(gè)漫長(zhǎng)和漸進(jìn)的過(guò)程，其不會(huì)引起行業(yè)內(nèi)爆發(fā)式的商業(yè)機(jī)會(huì)。轉(zhuǎn)變會(huì)推動(dòng)在IPV6技術(shù)上領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造企業(yè)的業(yè)績(jī)，但幅度不大，不會(huì)象有些分析師推薦的那樣，IPV6是網(wǎng)絡(luò)設(shè)備制造商的重大利好。

　　我們認(rèn)為，IPV6帶給網(wǎng)絡(luò)安全軟件企業(yè)的機(jī)會(huì)將更大一些，希望本報(bào)告有助于借勢(shì)IPV6概念操作的股民能準(zhǔn)確定位相關(guān)企業(yè)，防止被忽悠。

　　湘財(cái)證券：互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)即將走入IPV6時(shí)代

　　全球互聯(lián)網(wǎng)IP地址（IPv4），僅剩2.4億個(gè)尚未分配，即相當(dāng)于所有IP地址的6%。按目前使用速度，即將在2011年年中耗盡，如無(wú)升級(jí)替代措施將嚴(yán)重制約世界互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。若能擺脫IP地址限制，發(fā)達(dá)國(guó)家依靠移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，發(fā)展中國(guó)家依靠經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，互聯(lián)網(wǎng)普及率均應(yīng)繼續(xù)保持快速上升勢(shì)頭。

　　我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)IP地址尤其短缺，目前網(wǎng)民人均僅0.6個(gè)IP，遠(yuǎn)低于世界平均水平1.7個(gè)。我國(guó)IP地址增速已經(jīng)連續(xù)3年低于網(wǎng)民增速。后續(xù)新增IP地址還將無(wú)法維持原來(lái)增速。受制于IP地址緊缺，諸如"三網(wǎng)合一"，"物聯(lián)網(wǎng)"，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等都將無(wú)法真正發(fā)展起來(lái)。

　　IPV6是網(wǎng)絡(luò)升級(jí)的關(guān)鍵技術(shù)。也是徹底解決問(wèn)題的唯一方案。IPV6與現(xiàn)有IPV4不兼容，升級(jí)轉(zhuǎn)換牽涉方方面面，尤其是軟件應(yīng)用全面轉(zhuǎn)換升級(jí)難度較大，需要依靠國(guó)家層面的推動(dòng)。只有依靠從政府推動(dòng)宣傳，運(yùn)營(yíng)商升級(jí)網(wǎng)絡(luò)，應(yīng)用服務(wù)升級(jí)軟件等等一系列的配合才能促進(jìn)IPv6的順利發(fā)展。但在目前時(shí)點(diǎn)，IPv6不是部門博弈，更不是利益分配，關(guān)乎產(chǎn)業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)，不能再有拖延。目前海外IPv6商用進(jìn)度已經(jīng)領(lǐng)先于我國(guó)。

　　短期內(nèi)將催生IPv4地址交易。近期利好通信設(shè)備，系統(tǒng)集成，IT支持軟件行業(yè)。其中謹(jǐn)慎看待專門針對(duì)IPv6設(shè)備的新增采購(gòu)額，對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)集成廠商的額外拉動(dòng)在每年10%左右，最為看好對(duì)IT支持軟件行業(yè)與相關(guān)軟件外包行業(yè)的拉動(dòng)，40%的網(wǎng)絡(luò)相關(guān)軟件將需要升級(jí)，其中包括10%的應(yīng)用軟件需要針對(duì)IPv6的傳輸進(jìn)行升級(jí)，30%的應(yīng)用軟件需要針對(duì)IPv6的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和顯示進(jìn)行升級(jí)。

　　長(zhǎng)期看IPv6升級(jí)是世界大趨勢(shì)，付出的成本是值得的，擺脫IP地址短缺掣肘將確保我國(guó)"三網(wǎng)合一"，"物聯(lián)網(wǎng)"，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等的發(fā)展。

　　申銀萬(wàn)國(guó)：IPv6支撐500億連接的愿景薦5股

　　ICT（信息與通信技術(shù)）產(chǎn)業(yè)正面臨從導(dǎo)入期向拓展期的轉(zhuǎn)折，500億連接的"愿景"在逐漸成為現(xiàn)實(shí)。CarlotaPerez教授在《技術(shù)革命與金融資本》一書(shū)中指出，一個(gè)完整的技術(shù)變革周期通常包含兩個(gè)不同性質(zhì)的階段，即導(dǎo)入期（installationperiod）和拓展期（deploymentperiod），每個(gè)階段都持續(xù)20"30年的時(shí)間。始于1971年的第5次技術(shù)革命引領(lǐng)人類社會(huì)進(jìn)入了信息和通信時(shí)代，經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展，ICT產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走到了由導(dǎo)入期轉(zhuǎn)向拓展期的拐點(diǎn)上，而引領(lǐng)其進(jìn)入下一個(gè)"黃金增長(zhǎng)"30年的驅(qū)動(dòng)力，正是來(lái)自于移動(dòng)寬帶從人類走向幾乎所有的終端設(shè)備。

　　IPv6讓500億連接的尋址成為可能。當(dāng)500億終端的連接成為現(xiàn)實(shí)，意味著500億個(gè)終端可能各自都需要一個(gè)lP地址，如何應(yīng)對(duì)海量終端的尋址？IPv4網(wǎng)絡(luò)層協(xié)議已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)全球互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，而IPv4的更新版本IPv6，其定義的地址空間是IPv4的2的96次方倍，足以讓地球上每粒沙子都有一個(gè)地址，也是目前最成熟的解決互聯(lián)網(wǎng)地址短缺問(wèn)題的有效方案。

　　實(shí)際上，IPv6的部署已經(jīng)勢(shì)在必行。首先，全球IPv4地址分配嚴(yán)重不均，可供分配地址即將牦盡。其次，以IPv6為核心的下一代互聯(lián)網(wǎng)為未來(lái)業(yè)務(wù)的融合提供了基礎(chǔ)的承載網(wǎng)絡(luò)，是網(wǎng)絡(luò)融合的必然要求。再次，運(yùn)營(yíng)商迫于現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，不得不主動(dòng)推進(jìn)新業(yè)務(wù)的發(fā)展，而新業(yè)務(wù)的發(fā)展必然要求現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)向下一代互聯(lián)網(wǎng)的升級(jí)。最后，下一代互聯(lián)網(wǎng)的部署不僅關(guān)系到一國(guó)在信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的地位，而且關(guān)系到國(guó)家安全，因此具有國(guó)家戰(zhàn)略的意義，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)于IPv6的戰(zhàn)略布局已經(jīng)開(kāi)始。

　　中國(guó)IPv6的布局已經(jīng)開(kāi)始，中國(guó)電信是下一代互聯(lián)網(wǎng)演進(jìn)的"先行者"，預(yù)計(jì)其下一代互聯(lián)網(wǎng)從試點(diǎn)商用到全面商用的整個(gè)部署過(guò)程，需"改造+新建"投資逾1600億元。按照中國(guó)電信的建設(shè)規(guī)劃，2009"2011年為試商用階段，啟動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和平臺(tái)改造；2012"2015年為規(guī)模商用階段，實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)和平臺(tái)的規(guī)模改造，同時(shí)推進(jìn)新型應(yīng)用的持續(xù)擴(kuò)大；在2015年之后，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)IPv6的全面商用，使新型的應(yīng)用占據(jù)主導(dǎo)地位。

　　下一代互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)涉及運(yùn)營(yíng)商基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)平臺(tái)以及終端的全面改造，其中數(shù)據(jù)通信設(shè)備供應(yīng)商、服務(wù)器提供商是最大也是最早的受益者，業(yè)務(wù)平臺(tái)及IT支撐系統(tǒng)供應(yīng)商也將受益?；谏鲜鏊悸罚覀兺扑]標(biāo)的依次為中興通訊。

　　國(guó)信證券：IPV6概念再起江湖？

　　通信股今日如魚(yú)得水，受工信部加快部署IPv6消息影響，今日中國(guó)聯(lián)通，此時(shí)它僅微漲1%以內(nèi)。

　　工信部通信發(fā)展司司長(zhǎng)張峰昨日在出席2011全球IPv6高峰會(huì)議時(shí)表示，工信部正在多舉措全面推動(dòng)下一代互聯(lián)網(wǎng)的部署。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)高盧麟也透露，我國(guó)IPv6部署加快，目前有關(guān)部門正在制定具體的行動(dòng)計(jì)劃，進(jìn)一步加大對(duì)IPv6應(yīng)用以及推進(jìn)下一代互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的力度。

　　烽火通信：寬帶建設(shè)開(kāi)始發(fā)力，股價(jià)已經(jīng)超跌

　　公司近況：如我們前期在報(bào)告中提示，隨著五月份中電信PON招標(biāo)的份額確定，設(shè)備商已經(jīng)開(kāi)始逐步向運(yùn)營(yíng)商省公司交貨。雖然部分訂單結(jié)算可能發(fā)生在3、4季度，中報(bào)未必很亮麗，但設(shè)備發(fā)貨是資本開(kāi)支落實(shí)的明確信號(hào)，我們對(duì)公司全年的業(yè)績(jī)保持樂(lè)觀。即使保守估計(jì)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)在23%以上，扣非后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)在20%以上，當(dāng)前PE僅26倍左右。而考慮下半年業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力和可能的政策刺激，股價(jià)已經(jīng)明顯超跌。

　　評(píng)論：1）中國(guó)電信PON招標(biāo)省級(jí)份額已經(jīng)基本落實(shí)，公司的份額穩(wěn)定在20%左右，高于市場(chǎng)上的悲觀預(yù)測(cè);同時(shí)公司有望在省公司的增量市場(chǎng)拿到高于20%的份額。在經(jīng)歷2011年的市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪后，2012年各設(shè)備廠家會(huì)注重產(chǎn)品的盈利狀況，PON毛利將止跌回升。

　　2）新業(yè)務(wù)已經(jīng)開(kāi)始貢獻(xiàn)收入。我們預(yù)計(jì)全年新增ODN收入在4個(gè)億左右，家庭網(wǎng)關(guān)收入3~4個(gè)億，分別帶來(lái)7%/5%的收入增長(zhǎng)。而中電信已經(jīng)明確FTTH是未來(lái)的投資重點(diǎn)，家庭網(wǎng)關(guān)市場(chǎng)的增長(zhǎng)非常明確。

　　3）公司光棒的主要供應(yīng)商日本藤倉(cāng)已經(jīng)開(kāi)始復(fù)產(chǎn)，同時(shí)公司與藤倉(cāng)的合資公司自產(chǎn)的光棒也已經(jīng)順利投產(chǎn)，全年光纖供應(yīng)基本不受影響。展望2012/2013年，G657型入戶光纖將取代普通光纖成為行業(yè)的增量。公司經(jīng)過(guò)自主研發(fā)，通過(guò)在“芯棒”和“包層”合成過(guò)程中添加“下陷層”的技術(shù)創(chuàng)新已經(jīng)比較好的解決了新型入戶光纖的預(yù)制棒生產(chǎn)能力，在未來(lái)的產(chǎn)品升級(jí)競(jìng)爭(zhēng)中已經(jīng)先行一步。

　　我們認(rèn)為中國(guó)電信的PON招標(biāo)落地是設(shè)備行業(yè)開(kāi)始發(fā)力的起點(diǎn)，隨后的設(shè)備招標(biāo)：1）移動(dòng)GPON的招標(biāo);2）移動(dòng)傳輸網(wǎng)/骨干網(wǎng)的建設(shè)都將陸續(xù)啟動(dòng)，設(shè)備行業(yè)的發(fā)貨期已經(jīng)到來(lái)。

　　同時(shí)，在政策面上我們也能見(jiàn)到更多利好：1）據(jù)媒體報(bào)道，上海6月將出臺(tái)新建住宅強(qiáng)制光纖到戶的建設(shè)標(biāo)準(zhǔn);2）“國(guó)家寬帶政策”出臺(tái)等;接入網(wǎng)的景氣周期在2年以上。

　　估值與建議：公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2011年/2012年市贏率25倍/19倍;公司股票被情緒化的錯(cuò)殺，建議中長(zhǎng)線資金開(kāi)始配置。