2011年，電信行業(yè)將分享“人聯(lián)網(wǎng)”向“物聯(lián)網(wǎng)”推進的歷史性機遇。

2010年度，我們推薦的成長股大幅跑贏大市。2010年度我們重點推薦了第一視頻、中國無線和億和控股三個公司。在可比口徑內(nèi)，三家公司的股價絕對漲幅分別為27.93%、228.86%和95.65%，其相對恒生指數(shù)的超額收益率分別為22.02%、222.94%和81.46%，事實充分印證了我們對于成長股大幅跑贏平穩(wěn)股以及整體市場的判斷，我們預(yù)計成長股依然是2011年行業(yè)的主題。

“人聯(lián)網(wǎng)”在“十一五”期間快速步入成熟期?！笆晃濉钡闹饕繕藢嵸|(zhì)上是實現(xiàn)“人人相連”的“人聯(lián)網(wǎng)”；在“十一五”規(guī)劃的指導下，各項目標都已實現(xiàn)，“十一五”規(guī)劃成為預(yù)判行業(yè)未來發(fā)展的重要指引；“人聯(lián)網(wǎng)”在“十一五”期間快速步入成熟期，急需新興增長點帶動行業(yè)繼續(xù)高速發(fā)展。

“十二五”綱要催生了“物物相連”的全新發(fā)展機遇。“十二五”綱要著重于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型；“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”已成為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首；“物物相連”的“物聯(lián)網(wǎng)”所帶來的全新的歷史性機遇即將出現(xiàn)。

2011年，電信行業(yè)可望分享“人聯(lián)網(wǎng)”向“物聯(lián)網(wǎng)”推進的三大歷史性機遇——物聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)升級。從“人聯(lián)網(wǎng)”向“物聯(lián)網(wǎng)”推進中，“物聯(lián)網(wǎng)”將得到突飛猛進的發(fā)展，而移動互聯(lián)網(wǎng)可視為“人聯(lián)網(wǎng)”向“物聯(lián)網(wǎng)”的演進階段，產(chǎn)業(yè)升級尤其是智能終端將成為網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)的重要載體。

今年，我們維持電信運營業(yè)“同步”的投資評級和服務(wù)業(yè)“領(lǐng)先”的投資評級。給予“買入”投資評級的公司有：中國安芯（1149.HK）、第一視頻（82.HK）、億和控股（838.HK）和中國無線（2369.HK）；給予“長線買入”的有中國移動（0941.HK）；給予“中性”投資評級的為中國電信（728.HK）、中興通訊（763.HK）、A8 電媒音樂（800.HK）；給予“沽出”投資評級的為中國聯(lián)通（762.HK）。